5月下半月申萬調研綜合指數從3.6%繼續小幅上升至6.1%。庫存指數從12.9%繼續回落至3.8%。值得關注的是當前景氣度指數從11.9%明顯下滑至2.2%，經銷商對當前的銷售狀況并不滿意。
　　
　　指數解讀：地產、汽車、家電的當前景氣度指數均下滑，地產3、4月份透支了需求，汽車經銷商開始擔憂經濟低迷對需求的負面影響，家電銷售雖然多數上升，但較大程度源于促銷力度和節能補貼的到期前沖量。工程機械、機床銷售穩定但亮點不足，銅需求受到國內較高銅價的打壓，出口環比增長幅度低于去年。隨著后期逐步進入需求淡季，需求端對工業生產的支撐力度可能不足。

　　值得關注的跡象：房地產方面，5月二手房市場成交繼續下滑，部分二線城市的中介反映環比下滑過半，各中介掛牌量尚可，看房人氣下滑嚴重，房價基本穩定；汽車方面，反映訂單上漲和訂單下滑的經銷商數量幾乎一致，大部分汽車經銷商表示近期仍給予車價讓利，優惠力度與前期基本保持一致，目前庫存維持健康狀態，大概在1-1.5個月左右；家電方面，五一促銷活動和節能補貼倒計時帶動銷量，尤其是彩電，小家電銷售回落，部分經銷商反映家裝需求回落；機床5月銷量跟4月基本持平，通用機床銷量平穩，重型設備依然沒有信息量，雖然年后銷售較去年下半年略有好轉，不過多數經銷商表示市場景氣度仍然低迷，且向好和惡化的可能性都比較校工程機械方面，5月挖機銷量繼續季節性下滑，機型的銷售結構仍是小挖較好、中挖溫和，大挖由于煤炭和礦產資源的需求疲軟一直銷售乏力。區域方面，東北、內蒙古和新疆等地區銷售依舊沒有好轉，南方地區也逐步進入淡季。銅需求方面，5月下半月，大部分貿易商表示訂單量保持穩定，由于近期現貨價格升水嚴重，使得貿易商和下游廠商拿貨較為謹慎；公路貨運方面，大部分調研對象表示貨運量出現回落，汽車、食品等聯動行業進入消費淡季拖累貨運量，建材貨運量穩定，部分公司表示運往西南方向的水泥貨運量有所增加。5月出口貨量環比僅略好于4月份，環比增長低于去年同期，美線有復蘇跡象但尚不明顯，日元貶值造成較大負面影響。