“金九”變“銅九” 鋼材上演“價量齊跌”
不得不承認，此前被市場寄予較大需求預期的“金九”行情基本上可以說是黯然一片；立身需求旺季，鋼材庫存不降反升，說明終端需求疲軟難堪。上一周除冷軋庫存繼續小幅下降外，其余的包括螺紋鋼在內絕大部分鋼材品種庫存相繼回升，于此同時，現貨鋼價整體亦是趨弱震蕩，整體上演“價量齊跌”行情。
國內重點市場螺紋鋼庫存為597.04萬噸，較9月6日增加1.39萬噸；其中華東、西北、東北地區螺紋鋼庫存仍在小幅回落，但華中等其他地區螺紋鋼庫存增加較為明顯。線材庫存同樣小幅增加0.1萬噸，全國總量為140.37萬噸；其中西南、華南、華東地區線材庫存小幅增加，其余地區均有不同程度的下降。在線螺等建筑鋼材庫存增加的同時，因受工地采購觀望，市場成交不足，心態轉弱影響，線螺市場價格也是持續走弱，截止到上周五（9月13日），國內重點城市25mm三級螺紋鋼均價3561元，較9月6日跌33元；6.5mm高線均價3527元，跌30元。
全國冷軋庫存小幅下降0.26萬噸，重點統計城市冷軋庫存總量為160.99萬噸，其中僅華東、華中地區冷軋庫存下降，其余地區均為穩中回升；熱軋庫存再次增加0.32萬噸至407.42萬噸，僅華北、華東和華南地區庫存下降，其余地區熱軋庫存均現不同程度的增加；中厚板庫存為155.25萬噸，增加了2.01萬噸，僅華東、西南地區小幅下降，其余地區中厚板庫存均在回升。雖然寶鋼、武鋼等主流板材鋼廠相繼上調1 十月份出廠價格政策，但對現貨鋼價拉動明顯不足；現貨市場需求相對疲軟，商家競爭激烈，讓價出貨的現象存在，截止到上周五（9月13日），全國重點城市5.5mm熱軋均價3599元，較9月6日跌43元；1.0mm冷軋均價4460元，漲1元；20mm中厚板均價3581元，跌48元。
鋼廠時隔三月后增產短期資源供應壓力回升
粗鋼日均產量結束連續三月下滑態勢，8月份全國粗鋼產量再次回升。從國家統計局獲悉，8月份我國粗鋼產量6628萬噸，同比增長12.8%;當月粗鋼日均產量213.81萬噸，環比增長1.24%。1-8月份我國累計粗鋼產量52184萬噸，同比增長7.8%。
鋼材市場淡季不淡的行情促使了鋼廠的加碼生產；而隨著經濟數據和宏觀面還有上游原料成本的不斷利好刺激下，雖然8月中下旬至9月中旬鋼價持續弱勢回調，但鋼廠的生產積極性依舊不減。特別是建筑鋼材生產企業在下調出廠價意圖誘使鋼貿一起“以價換量”操作的同時，減產意愿依舊不足。盡管大氣防治“國十條”在上周正式發布，但由于此前詳細內容早已曝光，市場對其利好也基本消化完畢，能否對粗鋼產量形成壓制，重點還需要觀察政策的執行力度，整體來看，下游需求疲軟，上游供應增多，雖有出口大增分憂，但供應壓力依然處于增加趨勢。
中秋節小長假將至終端節前補貨需求較少
本周四即是一年一度的中秋團圓佳節，受節假日因素影響，本周僅有三個有效工作日，時間不長，會進一步導致鋼材消耗延遲。從當前下游企業的采購頻率來看，多數未曾出現大規模的批量操作，均以臨需即購的小批量為主；或許節前兩天會出現一定的補貨需要，但由于9月前的大量補庫仍未消耗完畢，筆者認為本次節前終端補貨的量相對較少，對鋼價難以形成明顯的拉動。
出于對“金九”落空的失望，加上需求基本面的疲軟難改，現貨市場心態已經由強轉弱，主動降價的意圖更加明顯，加上臨近三季度末，資金壓力漸顯，均不利于鋼價的反彈。
綜合觀點：本周美國即將召開議息會議，美聯儲縮減QE3的熱議依舊在攪動著國內外市場，對我國鋼材等大宗商品市場形成利空壓制；而國內經濟形勢的進一步好轉，但鋼材需求并未明顯釋放，反而在經濟好轉后，國家繼續出臺穩增長措施的可能性較低，反而失去預期支撐。因此，在本周僅有的三個交易日中，筆者認為國內鋼價弱勢震蕩格局難改。
