近期滬鋼弱勢延續，上周
螺紋鋼1610主力合約收于2030元，周環比下跌306元/噸。目前螺紋期貨主力合約價格較華東上海地區同交割品牌三級螺紋主流市價貼水349元/噸。
供應壓力持續增大
據中鋼協統計，2016年4月下旬，重點鋼企粗鋼日均產量171.93萬噸，旬環比增加3.14萬噸，增幅1.86%。粗鋼產量繼續釋放，鋼廠開工率持續上行，供應端壓力有所顯現。截至5月13日，全國高爐開工率繼續攀升，達到80.52%，自去年10月以來再度回到80%上方。
雖然近期鋼價暴跌，建材噸鋼利潤從之前的700元/噸回落到目前的200元/噸以內，但仍沒有 阻擋住鋼廠復產的腳步。復產的鋼廠陸續增加，在產的鋼廠也在繼續增加產量，3月和4月粗鋼產量大幅上升。其中，3月單月產量甚至創了歷史新高。在仍有生產 利潤的情況下，鋼廠的高爐開工率仍有繼續提升的空間，供應端的壓力仍在不斷加大。
截至5月13日，全國螺紋、線材、中板、熱軋和冷軋五大品種庫存總 量940.60萬噸，周環比漲幅為1.98%，同比降幅29.28%；全國主要城市螺紋鋼庫存為449.80萬噸，周環比漲幅為2.11%，同比降幅為 29.44%；全國熱軋庫存總量為188.30萬噸，周環比漲幅為1.40%，同比降幅為34.69%。社會庫存連續兩周環比出現反彈，產量持續增長疊加需求邊際減少，短期供需有所失衡，庫存持續累積。
往年5月一般是鋼市傳統的去庫存時段。但今年5月前兩周庫存連續兩周出現上升，與往年情況出現背離。庫存的意外連續累積彰顯了近期成材市場供需矛盾正在逐漸加大。
出口增速回落，終端需求尚可
4月我國鋼材出口908萬噸，較上月減少90萬噸，同比增長6.3%。1—4月我國鋼材累計出口3690萬噸，同比增長7.6%。4月出口同比增速6.3%，較3月的29.6%明顯回落。3月的高增速與去年的低基數有一定關系。在海外經濟沒有大幅好轉、國內成本優勢沒有明顯加強的前提下，3月出口增速很難長時間維持，4月出口屬于正常水平。
上周上海終端線螺采購量為25650.00噸，環比上漲61.43%。鋼價連續暴跌，下游抄底意愿有所增強，成交環比有所放量。
上周末多項經濟數據發布，在其他數據競相回落的同時，地產數據仍然出現明顯好轉。今年年初至 今，下游的終端需求較前兩年更為強勁，地產數據一枝獨秀，二線城市的亮眼表現功不可沒，強勁的新開工也為終端需求帶來了明顯的支撐。另外，今年的基建開工 也較往年有明顯提升，二三線城市軌交、鐵路、機場等基建工程也有明顯增加。但值得注意的是，5月為傳統需求淡旺季切換的時間點，未來數月可能難以維持如此 強勁的下游需求。
從目前各口徑顯示的鋼廠出貨情況來看，3、4、5月呈現逐漸下滑的特征。5月下游需求恢復到隨采隨用的節奏，需求強度再回到3月高點的難度極大。整體上，滬鋼應該保持反彈拋空的思路，而不是逢低做多。
